닛케이225가 드디어 사상 최고치를 경신했어요. 일본 기업들이 연간 10조 엔이 넘는 자사주 매입에 나서면서 주가 하단을 단단히 받쳐주고 있는데요. 여기에 33년 만의 최대 임금인상 5.25%와 지배구조 개혁이 더해지면서 '잃어버린 30년'의 그늘에서 완전히 벗어났다는 평가가 나와요.
소프트뱅크가 시작한 자사주 매입 도미노 현상
소프트뱅크그룹을 비롯한 일본 대기업들이 앞다퉈 자사주 매입에 나서고 있어요. 월별 결의액과 참여 기업 수 모두 역대 최고치를 기록했는데요.
주가가 떨어질 때마다 기업들이 집중적으로 자사주를 사들이면서 자연스럽게 하락 방어선이 만들어졌어요. 똑같은 자금으로 더 많은 주식을 확보한 다음, 주가가 반등할 때 더 큰 효과를 노리는 전략이죠.
이게 단순한 단기 부양책이 아니라는 게 포인트예요. 유통주식 수가 줄어들면서 주당순이익(EPS)이 개선되고, 이는 곧 PER 재평가로 이어져요. 과거엔 일본 증시가 만년 저PER 시장이었는데, 이제는 말이죠, 글로벌 투자자들이 '성장 가능성'에 주목하기 시작했어요.
임금 5.25% 올리니 내수도 살아났다
2025년 임금인상률이 5.25%를 기록했어요. 33년 만의 최대 폭이라고 하는데요. 직장인들 지갑이 두툼해지니 소비심리가 살아나고, 이게 다시 기업 실적으로 이어지는 선순환이 시작됐어요.
2분기 GDP 성장률도 연율 1.0%로 시장 예상(0.4%)을 크게 웃돌았어요. 5분기 연속 플러스 성장이라는 점도 의미가 있죠. 자동차를 비롯한 주요 산업의 생산과 소비가 모두 늘어났다는 신호예요.
도쿄증권거래소가 던진 승부수
일본거래소(TSE)가 본격적으로 지배구조 개혁에 나섰어요. ROE가 낮은 기업들에게 압박을 가하면서 자본효율성을 높이라고 채찍질하고 있죠.
기업들은 배당을 늘리고 자사주 매입을 확대하는 것으로 화답했어요. 해외 투자자들이 "일본이 진짜 달라졌네"라고 인정하기 시작한 거죠. 유럽에서 빠져나온 글로벌 자금이 일본으로 몰리는 이유도 여기에 있어요.
반도체 랠리와 엔저 효과까지 더해지니
미국이 일본산 제품 관세를 27.5%에서 15%로 내렸어요. 마이크론 같은 글로벌 반도체 기업들의 실적이 좋아지면서 일본 기술주들도 덩달아 날아올랐죠.
엔저 현상도 한몫했어요. 수출 기업들의 가격 경쟁력이 높아지면서 실적 개선 기대감이 커졌고, 외국인 투자자 입장에서는 일본 주식이 상대적으로 저렴해 보이는 효과까지 누렸어요.
닛케이225의 사상 최고치는 단순한 숫자가 아니에요. 일본 경제와 증시에 대한 구조적 신뢰가 회복됐다는 신호죠. 이제 일본 증시를 바라보는 시각을 완전히 바꿔야 할 시점이 온 것 같네요.